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LongHash:比特币对传统基金的吸引力或将增强


信息来源:http://ohaart.com 时间:2019-09-03 06:17

  在大多数情况下,比特币对遵守传统投资策略的投资者而言就像瘟疫一样,令人避之唯恐不及。例如,传奇投资者沃伦·巴菲特曾将加密货币称为“老鼠药的平方(rat poison squared)”,后来他又解释说该项目没有太大的内在价值。其他著名的金融和政治人士,包括现任美国总统唐纳德·特朗普,已经响应了这一观点,用“子虚乌有”和“无支撑”之类的词来表达他们的对比特币的看法。

  与传统证券和资产不同,比特币并不提供固定收益、红利,也不产生现金流。而且与传统和现代的法币相比,BTC 既没有政府力量的支持,又缺少作为基础资产的稀缺性。因此,加密货币的非典型元素致使大多数传统投资者把它抛在一边。

  然而,有些人显然认为,把比特币添加到由低风险债券和增长型股票组成的传统加权投资组合中,可以为投资基金提供有吸引力的回报,同时使其风险水平也变得越来越可以接受。

  加密爱好者认为比特币对传统投资者是有意义的。例如,在最近一份标题为“比特币的多元化优势(Diversification Benefits with Bitcoin)”的报告中,加密独角兽币安的“机构级”研究部门声称,“总体上看,在传统的多元资产类别投资组合中加入比特币提供了更好的风险—收益均衡性”。

  币安承认比特币会出现大幅下跌,而且波动性极大,但他们认为比特币在牛市期间的显著收益可以平衡这种波动性。此外,比特币与美国股票、新兴市场、商品或债务等传统资产类别并不存在明显、持续且重大的相关性。正如该公司的研究团队所写的:

  “总的来说,所有包含比特币的模拟投资组合都表现出了更好的风险收益率… … 这些结果表明,遵循多元资产策略,比特币为全球所有的投资者提供了积极的多元化利益。”

  总部位于纽约的加密货币市场研究机构 Delphi Digital 在 2018 年 12 月发表了类似的观点,当时比特币的价格从 20,000 美元的峰值下跌了 85%。在其重要研究报告“网络状况(State of the Network)”中,该公司写道“采用简单的分层配置来分析”,由 57% 的股票,40% 的债券和 3% 的比特币组成的投资组合产生了最高的夏普比率( 投资组合风险收益率的一种流行指标),并且在模拟情景中经历的最大跌幅是最小的。与 60% 的股票和 40% 的固定收益(债券)组成的投资组合相比,增加了比特币的投资组合跌幅比传统资产组成的投资组合少了 1.5%。

  该团队的研究人员确实承认比特币的优越表现可能不会持续下去,但他解释说他们的报告将允许“传统投资组合在未来十年内利用小额的比特币配置获益,尤其是其他风险资产类别的预期回报似乎乏善可陈”。2 月,比特币统计学家“PlanB”也在比特币暴涨之前提出了类似的观点,称理论上由 99% 现金和 1% 比特币组成,具有一定投资公式的投资组合在过去 10 年间的表现已经超过了标准普尔 500 指数。换句话说,人类历史上最强大的股票市场之一被最安全的投资组合之一超越了—后者最大的潜在损失为 1%。

  比特币的盈利能力并非是未经证实的。根据彭博社最近的一篇报道,著名的对冲基金经理 Bill Miller 近来利用加密货币来提振其 20 亿美元基金的表现。彭博社称,截至今年 7 月 31 日,Miller Value Partners 已经通过对比特币和亚马逊的资本投入获得了 46% 的收益—这两种资产自 2019 年初以来都出现了大幅升值。

  自今年年初以来,标准普尔 500 指数上涨了 7%,黄金价格上涨了约 15%,而巴菲特创立的 Berkshire Hathaway 的股票实际上却已经下跌了 2.25%。另一方面,比特币已经上涨了约 200%。

  这种惊人的优越表现自然也引起了注意。在