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比特币能否帮助你的投资度过金融危机?


信息来源:http://ohaart.com 时间:2019-08-29 10:12

  8月1日凌晨2点,美联储如预期降息25个基点,这是2008年金融危机以来美联储的首次降息行动。此次降息幅度小于总统特朗普此前公开呼吁的50个基点。美联储声明称此次降息原因包括企业投资疲软、通胀压力持续较低。分析认为此次降息体现了美联...

  8月1日凌晨2点,美联储如预期降息25个基点,这是2008年金融危机以来美联储的首次降息行动。此次降息幅度小于总统特朗普此前公开呼吁的50个基点。美联储声明称此次降息原因包括企业投资疲软、通胀压力持续较低。分析认为此次降息体现了美联储对经济放缓的担忧,是一次预防性降息。

  而就在美联宣布储降息之后的几个小时,特朗普突然宣布对华进口商品进一步加增3000亿美元关税之后,国际金融市场风云变幻,美股骤然变脸,领跌全球证券市场,这使全球十年来所酝酿的资产泡沫将被捅破,并引发了全球股市近几个交易日疯狂的抛售。美欧、日本、中国香港、印度等各国与地区的股市都大幅下挫,这使全球金融体系进入到了尖峰时刻。

  近几个月来,全球各大公司增速放缓、经济数据惨淡、英国退欧和美中贸易战加剧等基本面因素成为人们关注的焦点。尽管美国股市总体表现优于其它资产类别,且不确定性挥之不去,但美国乃至全球的增长前景依然黯淡。

  正因如此,世界各国央行在放松货币政策方面的立场似乎越来越强硬,许多人认为,如果政策制定者不能找到正确的平衡,货币政策可能很容易产生一些新的市场泡沫。

  在这样一个充满挑战的投资环境下,比特币等主要加密货币真的可以成为对冲全球增长停滞的一种新战略地位吗?

  FOMC(联邦公开市场委员会)表示,劳动力市场依然强劲,经济活动一直在以温和的速度增长。然而,该委员会还认为,地缘政治形势的发展和通胀压力的减弱可能会阻碍经济增长,因此,降息25个基点是一种防范下行风险的措施。

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上的语气比预期更为强硬,驳斥了启动新一轮货币宽松周期的想法。他表示,2019年上半年,美国经济将以健康的步伐增长,前景良好。这意味着,美国与世界其它地区之间的货币政策分歧仍然很大。

  尽管这位美联储主席看上去和他听起来一样乐观,但当我们看一些不同的数据时,就像是另一个故事了,比如反向收益率曲线。

  反向收益率曲线是一种利率环境,在这种环境中,长期债务工具的收益率低于同等信用质量的短期债务工具。这被认为是经济衰退的一个重要指标,被市场广泛使用。

  8月7日,3个月期美国国债收益率一度高出10年期美国国债收益率41.23个基点,息差创下2007年3月以来最大。尽管息差随后收窄十数个基点,但收益率曲线倒挂程度仍旧相当之深。此外,在过去九个交易日里,10年期美债收益率累计下降40多个基点,降幅创2011年7月末至8月初以来最大。

  下图显示了美国10年期国债和美国3个月国债在过去10年的收益率差异。2006年末,收益率连续几个月反转,随后是2008年金融危机和美国经济衰退(灰色地带)。10多年后,我们又回到了负面领域。

  图片说明:10年期长期国债减去3个月长期国债(资料来源:圣路易斯联邦储备银行)

  值得注意的是,在过去50年间,一共发生过6次三个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,美国经济平均在利